一季度交付量创历史新高，小鹏汽车宣布第四季度将实现盈利

5月22日，小鹏汽车在财报电话会议上宣布，预计今年第四季度将实现盈利，全年规模自由现金流也将转正。这一信号标志着(zhe)小鹏汽车在经历多年技术投入与市场(shìchǎng)扩张后，正式迈入“自我造血”新阶段。此前一日(yīrì)，小鹏发布的一季度财报显示，其交付(jiāofù)量、毛利率、现金储备(chǔbèi)等核心指标均创历史新高，为全年盈利目标奠定基础。 2025年(nián)第一季度，小鹏汽车交出了(le)一份远超市场预期的成绩单：总交付量达(dá)94008台(tái)，同比增长330.8%，创单季度历史新高；总收入158.1亿元，同比增长141.5%；毛利率攀升至15.6%，汽车毛利率连续(liánxù)七个季度增长至10.5%，现金储备达452.8亿元，环比净增33亿元。 其中，定位15万级市场的MONA M03连续(liánxù)两个月交付(jiāofù)超1.5万台(tái)，上市(shàngshì)8个月累计交付突破10万台，成为(chéngwéi)A级纯电轿车销量冠军(guànjūn)；P7+上市5个月累计交付突破5万台，覆盖20万-30万元价格带，两款车型合计贡献一季度超60%的交付量。2025款小鹏X9于4月上市后，以1603台的成绩登顶纯电MPV销量榜首，并连续五周蝉联第一；3月上市的2025款G6和(hé)G9首月交付超7500台，推动SUV品类销量增长。 值得注意的是，一季度服务及其(jíqí)他业务收入达14.4亿元，同比增长43.6%，主要得益于与(yǔ)大众汽车的技术合作收入。小鹏汽车副董事长顾宏地表示，与大众联合开发的电子电气(diànqì)架构车型将(jiāng)于2026年上市，技术输出将成为长期收入来源。 三条(sāntiáo)增长曲线锚定AI与全球化 在5月22日的财报电话会议上，小鹏汽车董事长何小鹏明确(míngquè)未来三大战略方向：产品密集投放、国际化(guójìhuà)加速、AI技术深度落地，并提出(tíchū)“三条增长曲线”支撑盈利目标。 据悉，小鹏汽车将(jiāng)在第二季度发布(fābù)G7改款（25万元级SUV）、第三季度推出全新P7（30万元级轿跑）、第四季度上市首款增(zēng)程式车型（基于G9平台）。何小鹏(héxiǎopéng)强调，新车型将搭载“满血版”智能驾驶功能，例如配备超过500TOPS算力的图灵芯片，以技术溢价提升(tíshēng)利润率。 一季度小鹏(xiǎopéng)新增超40家海外(hǎiwài)门店(méndiàn)，进入英国、印尼等关键市场，海外销量同比增长370%。公司计划2025年实现海外销量翻倍，并在全球建立超300个(gè)销售和服务网点。首款全球旗舰车型X9已启动欧洲路测，目标成为中高端新能源出口标杆。 小鹏将AI定义为“第三增长(zēngzhǎng)曲线”，计划2026年(nián)推出面向工业和商业场景的人形机器人(jīqìrén)，并加速飞行汽车量产。飞行汽车“陆地航母”已(yǐ)获近4000台订单，计划2026年交付。智驾(zhìjià)领域，公司预计2025年下半年实现L3级自动驾驶，2026年量产支持L4级低速无人驾驶的车型。 盈利关键：规模效应与技术降(jiàng)本 小鹏汽车对四季度盈利的信心，主要来自其(qí)一季度的高(gāo)增长，以及对接下来的销售预期，还有成本的优化。 小鹏预计二季度交付(jiāofù)10.2万(wàn)至10.8万辆，同比增长(zēngzhǎng)237.7%-257.5%，全年目标销量较2024年翻倍。若达成目标，年销量将接近(jiējìn)40万辆，接近业内预估的盈亏平衡点（约60万辆）。但(dàn)当前市场竞争激烈，MONA M03所在的10万-15万元区间正面临比亚迪秦L EV等新品冲击，后续增长需依赖高端(gāoduān)车型放量。 小鹏汽车一季度研发和行政费用合计39.3亿元，同比(tóngbǐ)增长约40%，但费用率（占营收比）从(cóng)2024年的(de)28.8%降至24.8%，效率显著提升。自研图灵芯片的规模化应用、与大众的技术合作(hézuò)收入，将进一步摊薄研发成本。 在风险与不确定性方面，碳酸锂价格波动可能影响电池成本，而价格战持续压缩(yāsuō)行业(hángyè)利润空间。内部挑战则包括新车型市场接受度、海外渠道建设成本等。此外(cǐwài)，飞行汽车、机器人等长期投入可能分流(fēnliú)现金流。 新能源行业(néngyuánhángyè)“技术定(dìng)生死”的拐点已至，小鹏的L4级智驾和飞行(fēixíng)汽车布局，或助其从“车企”蜕变为“智能出行方案商”，重构估值逻辑。何小鹏将2025年定义(dìngyì)为“质量增长元年”，在价格战硝烟中，这家新势力能否以“技术溢价+成本控制”破局，四季度(sìjìdù)将揭晓答案。 南方网、粤学习记者 许方华(xǔfānghuá)